Chainflip将在价格上击败其他所有AMM

中心化交易所的主导地位

在新兴和成熟的DeFi产品中，市场设计方面的创新可能看起来已经放缓。但这是错的。

链上市场还没有达到中心化交易所的竞争力。你仍然无法用5个原生BTC换取其他东西，同时不需要在链上任何地方承受超过5千美元的滑点。然而，如果你在Binance上做同样的交换，在你遇到1%的滑点之前，它实际上需要价值数百万美元的BTC。

是的，这是一笔比较大的交易，但是这种交易推动了目前超过80%的加密货币现货交易量，正是这种严重缺乏可比性的链上市场（在撰写本文时）使BTC和各种其他代币的链上/链下交易量看起来像下面这样：

如果把这种情况只看作是一部分“巨鲸”的问题，那是完全忽略了问题的关键。这是困扰每个生态系统中链上市场问题的一个极端例子。中心化交易所几乎普遍比现有的链上系统更具流动性，而且没有链上市场可以将中心化交易所的流动性传递给用户。对用户来说，潜在的资本效率收益和节省是巨大的。

Chainflip如何解决这个问题？引入JIT AMM的魔力。

可能你知道Uniswap v3是什么以及它是如何工作的。也许当我说到“只针对制造者的限价单”时，你也大致知道这意味着什么。你可能还听说过‘及时流动性’或‘JIT’又或者其他类似的术语，指的是Uniswap上发生的一些MEV魔法。

但是你不需要知道这些。它的核心即价格匹配。围绕它的技术听起来很复杂（可能是这样），但“魔法”实际上只是查找价格并提供给用户。

Chainflip JIT AMM的目的是把MEV魔法的好处带到跨链交换中，它使用Uniswap v3 AMM，在一个统一的池子里将制造商专用的限价订单分层在上面。

虽然不是很复杂，但这个混合池会在Chainflip的应用链上，允许流动性供应商（LP）做一些非常酷的事情。因为所有的跨链转移都需要确认时间，从几秒钟到几分钟不等（取决于链），在任何交换执行之前LP都有时间更新他们的范围和限价订单。

这使他们有能力通过改变他们的订单价格来“竞标”这些交易，试图击败其他LP。如果他们做到了，他们就能赢得交易并获得费用。由于中心化订单簿的流动性很深，LP可以立即在其他交易所转售这笔交易的收益，最后得到与开始时相同的资产，再加上少量的利润，而用户刚刚为他们的交换获得了一个惊人的价格。这就是价格匹配。

没有比这更有效的资本了。拥有少量资金的LP甚至不需要自己进行一定的做市 - 他们所需要做的就是汇总公共订单簿上的流动性并提供一个价格。做得好的话，就不会有无常的损失 - 也被称为Delta中性策略。这个系统是可预测的，并且完全透明。如果他们没有办法或不想以编程方式提供这样的价格（我们将开源一个机器人以增加竞争），他们也可以在典型的范围订单中放置他们的流动性，同时仍然收取费用。这对用户和参与的流动性提供者来说，都是两全其美的方法。

这就像场外交易柜台为您的业务竞争的公开拍卖 - 但它完全部署在链上，完全无需许可，无需信任，零验证要求，没有交易限制。哦，你可以一次性完全原生地交易BTC和许多其他链。“这实在太酷了！”你可能会对自己说。“那为什么没有人这样做呢？”

为什么其他人不这样做？

其他人正在做这个。而且是每一天。在世界上最大的去中心化交易所。

JIT流动性在Uniswap上运行 - 尽管不是那么好。这是因为为了提供“及时”的流动性 - 你必须使用Flashbots捆绑包或类似的东西来贿赂区块产生的验证者以特定的方式排列区块中的交易，这样它就会按顺序“增加流动性，进行大额交换，移除流动性”。如果不这样做，LP几乎肯定会亏钱。

以Kaiko在他们的JIT on Uniswap分析文章中制作的这张精彩的图表为例。很容易看出JIT和Uniswap v3上的有机流动性事件的区别。 图表的上半部分是铸币事件，下面是燃烧事件。凡是那些大点出现在铸币和燃烧两边的大小相同、位置相同的地方，我们就可以推断出这是一个JIT事件。几乎所有这些大点都排成一排，意味着Uniswap上的大多数大型流动性事件是JIT流动性事件。沿着每个部分的底部的小圆点是有机流动性事件。正如你所看到的，JIT事件在Uniswap上非常非常大。

Uniswap上的JIT的次优之处在于其这样做的成本非常高，包括额外的汽油费、发给参与验证者的“贿赂”，以及捆绑执行的不确定性带来的额外价格风险。这意味着除非机会非常大，否则就没有意义。如果不完全改变单链DEX的用户体验，是没有办法解决这个问题的。然而，现在非常清楚的是，Uniswap在9月22日估计的“3.5%的交易量”和对JIT的普遍淡化并没有过时。

因此，我们知道JIT的作用。我们知道如何使用应用链架构使其更好。而且它非常适合Chainflip - 一个跨链DEX，几乎可以支持任何类型的链。几乎所有排名前100的代币在JIT AMM上的价格都比目前存在的任何其他链上交易设施要好。

除此之外，Chainflip也将提供更便宜的gas消耗，只需要求用户支付带有一点点额外逻辑的转账费用。最终，它会是进行一次典型的单链交换所花费的气体的三分之一 - 例如，只需在Etherscan Gas Guzzler页面上比较Uniswap v3交易和USDT转账的价格。它也将比其他风格的EVM跨链桥接要便宜得多，因为除了每条链上所需的交换逻辑gas外，每次桥接/信息传递事件都需要在链上包含大量的数据。

这是因为Chainflip JIT AMM是“虚拟”的，它运行在只与支持的区块链松散连接的应用链上 - 这意味着各种处理、逻辑和计算都发生在Chainflip状态链上，在大多数情况下，避免了为它支付超出转移的外部gas费用。

Chainflip的报价

总结一下：

对于任何Chainflip支持的链，我们将提供最好的价格，最低的气体，并与任何其他跨链DEX一样快。正因为如此，任何中立的聚合商都会引导用户到Chainflip进行交换。从理论上讲，这使得JIT AMM成为一个交易量的黑洞。

这就是计划。这可能会在现实生活中崩溃 - 但它是基于我们内部回测过的公认的想法和原则。只要流动性供应商对交换进行竞争，用户就会得到惊人的价格，无论swap的大小。与其他类型的做市商相比，这样做的门槛相对很低，所以即使每天的交易量不是天文数字，小型运营商参与竞争仍然有利可图。交易量越大，就会有更多的资金投入到这个圈子里，swap的规模就会越来越大。

我们在Chainflip池中有200万美元的TVL？用户可以（在假设的极端情况下）做一个100万美元的互换，对你所交易的任何资产的全球指数价格的滑点最小。

综上所述，点击率标题是点击率，因为有一些交易对我们只能匹配价格。以太坊上最大的资金池（ETH和USD）是如此之大，以至于JIT流动性几乎没有任何额外的好处，除非swap的价值是数以百万计的。不过，Chainflip是一个跨链DEX，我们提供的跨链交换所节省的gas意味着任何人从ETH转移到另一条链上的资产都可能会被定向到 Chainflip，即使它的价格与现有DEX相同。

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